1/
Bonjour à tous !
Comme beaucoup d'entre vous le savent, j'admire beaucoup @andrecronje et son travail.
Maintenant, lui et ses amis sont de retour, prêts à perturber l'écosystème avec @flyingtulip_
Je vais tout expliquer à ce sujet et essayer de le garder simple.
Ce sera un long fil, commençons !
2/
Avant de plonger profondément dans le protocole, parlons de la stratégie de lancement de token et de levée de fonds.
Normalement, lorsque les protocoles lancent leurs tokens, ils optent soit pour des tours de vente privés/publics, fixent un prix initial et vendent leurs tokens, soit ils font quelque chose comme un LGE.
3/
Quoi qu'il en soit, le risque de prix est pris par l'investisseur.
Les protocoles conservent également beaucoup de tokens pour eux-mêmes, afin d'inciter à l'utilisation, de les utiliser pour le marketing et d'essayer de récupérer la valeur dans 1 à 2 ans avec l'acquisition d'utilisateurs.
En général, les prix des tokens diminuent avec ces incitations.
4/
FlyingTulip a une approche complètement différente. Il n'y a tout simplement aucun risque à la baisse.
Ce que vous investissez, c'est votre coût d'opportunité. Vous pouvez récupérer votre investissement initial au même prix exact que celui auquel vous avez investi.
5/
Disons que vous avez investi 10 000 $ pour 100 000 jetons FT, et vous pensez que le protocole ne fonctionne pas assez bien, vous pouvez essentiellement rendre 100 000 jetons FT pour vos 10 000 $ initiaux.
Alors, comment votre investissement profite-t-il à FlyingTulip ?
Facile.
6/
Ils utilisent cet argent pour des stratégies de rendement à faible risque, comme placer votre argent dans @aave.
Racheter des jetons FT sur le marché et les distribuer 40/20/20/20 à la Fondation/Équipe/Écosystème/Incitations.
7/
Pour examiner chacun d'eux séparément,
Fondation : fait croître le trésor et le protocole
Équipe : couvre les coûts opérationnels/de vie
Écosystème : utilisé pour les partenariats et les intégrations
Incitations : récompenses et acquisition d'utilisateurs
8/
Essentiellement, votre rendement est réparti à 80 % pour la croissance, 20 % pour l'équipe, similaire à Yearn, qui prenait des frais de performance de 20 %.
Donc, si vous investissez 10 000 $ et que le protocole génère 8 % par an, vous contribuez effectivement 800 $/an à FlyingTulip :
640 $ vont à la croissance
160 $ vont à la nourriture
9/
C'est une approche incroyablement sûre, une grande innovation dans le domaine, car elle enlève le plus gros casse-tête de l'esprit du développeur.
Les plaintes de l'investisseur.
Il n'y a tout simplement aucune excuse pour l'investisseur maintenant, car s'il/elle perd de l'argent, c'est 100 % de sa faute.
10/
Il pouvait simplement rendre FT au protocole et récupérer l'investissement initial qu'il avait.
Et cela ne pouvait être fait qu'avec une énorme levée de fonds, c'est pourquoi seuls les développeurs de niveau Andre pouvaient y parvenir.
Et il l'a fait.
11/
Alors maintenant que nous avons compris ce qu'est l'augmentation, plongeons plus profondément dans le protocole lui-même.
Que fait-il ?
En gros, tout ce que vous avez utilisé auparavant, mais en mieux.
Les différences semblent minimes, mais quand tout se met ensemble, cela rend tout meilleur.
12/
Je vais suivre le même ordre dans les documents. Commençons donc par ftUSD.
ftUSD est le stablecoin de Flying Tulip.
C'est essentiellement un wrapper USDC à la base.
Vous donnez 1 USDC au protocole, et il vous rend 1 ftUSD. Aussi simple que cela, mais avec une différence.
13/
Si vous stakez ftUSD, vous obtiendrez un rendement supplémentaire grâce à des stratégies delta-neutres de base.
FlyingTulip met votre USDC à profit, rachète des jetons FT et les distribue aux stakers de ftUSD (sftUSD).
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Le prochain est le Market Maker Automatisé (AMM).
C'est là que les grandes innovations entrent en jeu.
Normalement, les AMM sont basés sur une formule constante, comme x*y=k. Ou sur des formules empiriques autistiques comme celles de Curve.
Mais l'AMM de FT n'est pas comme ça.
15/
C'est adaptatif, il ajuste sa formule en fonction de la volatilité, de la toxicité et de l'environnement du marché pour la liquidité.
Si la volatilité est faible et que les marchés sont calmes, les échanges ressemblent presque à des échanges de stablecoins.
Lorsque la volatilité augmente, la formule élargit ses limites pour protéger les LPs.
16/
En résumé, FlyingTulip surveille constamment la volatilité et ajuste son comportement de manière dynamique.
C'est à la fois un AMM et un carnet d'ordres, s'il y a un meilleur prix sur le carnet d'ordres, le système dirige simplement le trade là-bas à la place.
17/
C'est aussi le cœur de tout le reste.
Les actions sur AMM parlent des taux d'intérêt, des LTV des marchés monétaires, des financements et des signaux de risque pour les Perps, des évaluations et des vérifications d'événements pour l'Assurance.
De plus, les revenus générés ici servent à racheter FT de manière similaire à ce qui a été expliqué ci-dessus.
18/
Le LEND de FT utilise une approche similaire à son AMM. Il surveille constamment les marchés.
Au lieu de s'appuyer sur des ratios de garantie codés en dur, il surveille en permanence la profondeur de liquidité et la volatilité du marché des tokens listés.
19/
Si un token est profond et stable, le protocole permet un pouvoir d'emprunt plus élevé.
Si la profondeur du token est faible, le LTV diminue, car il est plus difficile de vendre ce token en cas de liquidation.
C'est un système vivant, pas un tableau statique.
20/
Attends, que se passe-t-il si mon LTV baisse et que je me fais liquider ?
"Ooooh, le LTV a baissé et je me suis fait liquider, putain !"
Bien sûr, ce n'est pas comme ça.
Les snapshots FT se font au moment où tu ouvres la position, donc ton LTV ne change pas avec le temps.
Cela n'affecte que l'activité d'emprunt future.
21/
De plus, il existe des pools sans autorisation.
Je crois que cela fonctionne de manière similaire au modèle de Tarot.
S'il y a une paire BTC/USDC sur AMM, cela se comporte également comme un pool de prêt.
Pour être honnête, je devrai regarder quand le protocole sera actif pour voir comment cela fonctionne, donc je passe cela pour l'instant.
22/
Mais en résumé, FT Lend a la plus grande innovation en surveillant constamment l'AMM pour mettre à jour les LTV et offrir le meilleur prix aux emprunteurs.
Cela pourrait potentiellement capter un volume important de routeurs/agrégateurs.
Les revenus ici vont à nouveau servir à racheter FT et à distribuer 40/20/20/20.
23/
FlyingTulip dispose également de Perps, et (surprise, surprise) il est profondément intégré à la fois avec l'AMM et Lend.
Au lieu de s'appuyer sur des oracles externes, FT utilise :
- les données AMM pour le prix et la profondeur
- les données Lend pour la marge croisée et la santé du portefeuille
- ftUSD comme couche de règlement
24/
Et, comme toujours, les revenus des Perps servent à racheter FT, suivant le modèle 40/20/20/20.
Dernier point mais non des moindres, FT a une assurance.
Cela fonctionne exactement comme vous l'imaginez :
- Les fournisseurs de capital agissent comme des assureurs
- Les utilisateurs paient des primes pour ouvrir une couverture
- Si un événement se produit, les assureurs versent des indemnités
- Sinon, les fournisseurs conservent les primes
(Ayant atteint la limite, je publierai le reste ci-dessous)
26/
Pour résumer, tout sur Flying Tulip communique entre eux.
S'il peut tenir ses promesses, il est très probable que chaque routeur, agrégateur choisisse Flying Tulip pour le meilleur prix, ou le meilleur endroit pour prêter/emprunter, le meilleur endroit pour les perps.
27/
Cela ouvrira une nouvelle ère dans la DeFi, et détruira probablement certains protocoles en cours de route.
Au pire, en tant qu'investisseur, vous pouvez récupérer votre argent et dire au revoir. Au mieux, cela dominera toute la DeFi.
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Il y a certaines choses que je ne comprends pas, comme
"Pourquoi utilise-t-il AAVE alors qu'il peut simplement utiliser FT Lend pour des stratégies de rendement ?"
ou
"Que se passe-t-il si FT Lend est trop utilisé mais que l'AMM est un échec, comment déterminera-t-il les LTV ?".
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Je suppose que le temps nous le dira.
N'oubliez pas non plus qu'il existe des risques liés aux contrats intelligents, car le protocole est presque une innovation complète, les contrats intelligents peuvent échouer et être exposés à des exploits.
J'espère avoir pu clarifier certaines de vos questions, ou ce qui vous intéresse.
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Avertissement : Je vais très probablement investir dans Flying Tulip.
Merci de votre patience !
Et comme toujours, merci pour votre soutien !
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