Un vieux joueur m'a dit qu'il ne voulait plus toucher aux ponts. La semaine dernière, il a bloqué une somme d'ETH sur un pont, en attente pendant trois heures, et finalement le marché a chuté, son contrat a explosé, il n'a pas eu le temps d'ajouter de la marge. "Ce truc de cross-chain, ceux qui l'utilisent savent de quoi je parle." Il soupire. Je lui ai dit qu'il y a un nouveau protocole appelé @0xSoulProtocol, qui n'a pas besoin de pont et permet d'emprunter de manière cross-chain. Il était sceptique : "Pas de pont pour les actifs, comment faire ?" J'ai répondu : "Utiliser la synchronisation des messages à la place du déménagement des actifs." Il est resté silencieux quelques secondes avant de dire : "Si ça peut vraiment fonctionner de manière stable, alors toute la carte DeFi devra être redessinée." 1/ Récemment, Soul Labs a publié la mise à jour du protocole #1, qui indiquera clairement les « progrès de synchronisation trimestriels » pour que la communauté puisse voir en temps réel ses avancées dans le prêt multi-chain. Ce signal, je le trouve très important — car "parler beaucoup" ne vaut pas "recevoir des retours réels", le mécanisme de mise à jour reflète la volonté de l'équipe d'être "vue". 2/ Dans cette mise à jour, il y a un détail qui peut facilement être négligé : l'équipe a mentionné que « le code de la couche de messages cross-chain et du module de liquidation est entré en période de gel, et qu'il est en cours d'audit final et de backtesting » — cela signifie que la mise en ligne n'est pas simplement une question de "déployer un contrat", mais qu'il faut aussi aborder la "fiabilité opérationnelle". Les développeurs pensent que ces petits détails décident souvent de la survie d'un projet. 3/ Du côté des utilisateurs, j'ai observé que certains premiers testeurs ont déjà partagé en ligne des captures d'écran de « la combinaison de prêt avec garantie d'actifs Ethereum + Arbitrum » (bien que le nombre soit encore faible, cela montre que le processus a déjà pris forme). Cela me rend plus enclin à croire que Soul n'est pas "encore en phase de planification", mais qu'elle est vraiment en train de tester le produit. 4/ Mais la surface d'attaque s'est également élargie : 🔹 Si la confirmation des messages cross-chain prend trop de temps, le déclenchement de la liquidation peut être retardé → pression sur les positions des utilisateurs. 🔹 Si la logique du module de liquidation échoue en raison d'un état non synchronisé sur plusieurs chaînes → les risques s'accumulent. Les développeurs rappellent à tout le monde : ici, il ne s'agit pas de "qui est liquidé" dans un protocole de prêt traditionnel, mais de "quelle chaîne a échoué à se synchroniser". Les facteurs de risque sont plus nombreux. 5/ Concernant le token SO, j'ai remarqué deux choses : ① La communauté discute si le ratio final de conversion de Seeds → SO a diminué, car il y avait beaucoup de récompenses au début et peu de verrouillage lors du lancement. ② Si l'économie du token est réellement liée au fonctionnement des modules : en d'autres termes, si le module de prêt/liquidation n'est pas utilisé après son lancement, la chaîne de valeur de SO sera faible. Les développeurs estiment que si, au cours du premier mois sur le mainnet, le nombre de combinaisons de prêts, la taille des positions, le rendement et d'autres données clés ne croissent pas rapidement, SO pourrait être considéré comme un "token narratif" plutôt qu'un "token économique". 6/ D'un point de vue macro, Soul suit la voie d'une "couche unifiée de prêt multi-chain", et non d'un prêt sur une seule chaîne. Cette voie semble avoir un avenir, mais cela signifie également un seuil plus élevé : le protocole doit opérer sur plusieurs chaînes, s'intégrer à plusieurs protocoles sous-jacents, et gérer plus de synchronisation d'état et de logique de liquidation. Les développeurs estiment que seuls les projets qui "avancent lentement mais sûrement" peuvent survivre dans une telle complexité. Un lancement rapide et une expansion brutale pourraient en fait cacher des risques. 7/ Donc, en tant que KOL ou créateur de contenu communautaire, je vous conseille : 🔹 Regardez « avant le lancement » : gel du code, progrès de l'audit, retours des données de test. 🔹 Regardez « au moment du lancement » : nombre de combinaisons de prêts dans la première semaine sur le mainnet, taux de succès cross-chain, vitesse de liquidation. 🔹 Regardez « après le lancement » : y a-t-il une seconde croissance (nouvelles connexions, nouveaux protocoles intégrés, nouveaux modèles commerciaux lancés). Les développeurs soulignent : les trois premières semaines sont un indicateur. Si les performances sont médiocres, l'humeur du marché peut facilement se refroidir. 8/ En résumé : @0xSoulProtocol ne se mesure pas à "combien de fonds j'ai encore empruntés", mais à "quand j'emprunte cross-chain, est-ce que l'expérience est comme si j'opérais sur une seule chaîne". Si l'expérience est mauvaise et que la gestion des actifs est fragmentée, alors même avec de nombreux utilisateurs, il sera difficile de les retenir. Les développeurs estiment que cette uniformisation de l'expérience est le prochain tournant de DeFi. Si Soul parvient à le saisir, elle ne sera pas seulement un protocole, mais pourrait devenir "l'infrastructure du prêt multi-chain". Mais si elle échoue, ce sera un échec narratif.