EnerSys $ENS - Lønnsom, undercover USA-basert batterispillhandel til 1x salg og 11 P/E Annenhver batteriaksje handles til førsteklasses verdivurderinger basert på hype og spekulasjoner om teknologiene deres, og det innenlandske batteriforsyningstemaet får fart med Kina som nylig brukte press ikke bare på sjeldne jordarter, men også batterier. EnerSys er en ekte virksomhet som vokser, lønnsom og billig. Jeg tror det også direkte kryssgjelder for det bredere 'strømnett'-tematikken. ENS har to divisjoner: Energisystemer: UPS, telekom/bredbåndsstrøm, koblingsutstyr og elektriske kontrollsystemer for verktøy, termisk styrte skap/kapslinger, storskala energilagring. Nye satsinger: Reserveutstyr for verktøy, reduksjon av etterspørsel og lading, dynamisk hurtiglading. Produktrelevans for aktuelle temaer i markedet: - PowerSafe / DataSafe Systems: stasjonære batterier for koblingsanlegg/transformatorstasjoner og UPS/datasentre. - Alpha DC-strømsystemer: Cordex-likerettere og CXC HP-kontrollere for 48V og høyere kapasitet DC-anlegg og utendørskabinetter for telekom- og forsyningsfeltnoder. - Litiumpakker av forsvarskvalitet (USA/NATO-kunder): EnerSys kjøpte Bren-Tronics (juli 2024) for 208 millioner dollar (umiddelbart akkumulerende; ~100 millioner dollar i 2023-salg) Bren-Tronics-komponenten tror jeg er spesielt relevant i det nåværende miljøet med Kina som bruker innflytelse i batterier spesielt for militære applikasjoner. Dette datterselskapet alene fortjener en revurdering. I september 2024 ble EnerSys valgt til å gå inn i prisforhandlinger for et amerikansk DOE-tilskudd på 199 millioner dollar (gjennom DOEs Office of Manufacturing & Energy Supply Chains) under BIL (Bipartisan Infrastructure Law) Battery Materials / Manufacturing-tilskudd. Den uttalte planen er at EnerSys skal bygge et produksjonsanlegg for litium-ion-celler i Greenville, SC (500K sq ft), rettet mot produksjon av avanserte celler for industriell, kommersiell og forsvarsbruk. DOE-kontrakten ble ferdigstilt 17 januar 2025, og sikret offisielt prisen på 199 millioner dollar. Anlegget er ment å produsere celler eksklusivt for EnerSys-produkter, og støtter kritiske kunder, inkludert DoD, som har krav til innenlandsk batteriforsyning. Prisen er teknisk sett under "gjennomgang" av Trump-administratoren som for det meste vurderer priser for ren energi under IRA, men denne prisen passer direkte med Trumps nylige politiske fokus rundt litium/batteriforsyning, så jeg tviler på at dette vil være en kandidat for reversering. Innenlandsk innhold: ENS produserer i USA og anerkjente 184,6 millioner dollar i Section 45X-kreditter i FY'25 (bokført som COGS-reduksjon), noe som forbedrer kostnadsposisjonen på amerikanske prosjekter. For å kvalifisere for disse studiepoengene var det nødvendig med betydelig innenlandsk innhold. Basert på verdivurderinger tror jeg denne aksjen er betydelig feilpriset. Den nåværende investorappetitten for amerikansk eksponering mot batterier er moden. $ENS passer direkte inn i temaet for forsyningskjede for innenlandske batterier. Dyreåndene i batteritemaet som for tiden er med $GWH $EOSE $ABAT $FLNC $MVST $QS etc. forsterker synet på reprisingspotensialet. $ENS vil fungere som et supplement i porteføljen min for å $PLPC i 'Power Grid'-kurven, med mer direkte batterieksponering.