EnerSys $ENS - 獲利的美國電池公司，市值為銷售額的1倍，市盈率為11 其他所有電池股票都因其技術的炒作和投機而以高價交易，而國內電池供應主題隨著中國最近在稀土和電池方面施加壓力而日益受到關注。 EnerSys是一家真正的業務，正在增長、獲利且價格便宜。我認為它也直接與更廣泛的「電網」主題相關。 ENS有兩個部門： 能源系統：UPS、電信/寬頻電力、公共事業的開關設備和電氣控制系統、熱管理機櫃/外殼、大規模能源儲存。 新業務：公用事業備用、需求收費減少、動態快速充電。 產品與當前市場主題的相關性： - PowerSafe / DataSafe 系統：用於開關設備/變電站和UPS/數據中心的固定電池。 - Alpha DC 電力系統：Cordex 整流器和 CXC HP 控制器，用於48V及更高容量的直流電廠和電信及公用事業現場節點的戶外外殼。 - 防禦級鋰電池組（美國/NATO客戶）：EnerSys於2024年7月收購Bren-Tronics，交易金額為2.08億美元（立即增益；2023年銷售約1億美元） 我認為Bren-Tronics的組件在當前環境中特別相關，因為中國在軍事應用的電池方面施加了影響力。這家子公司本身值得重新評價。 在2024年9月，EnerSys被選中進入199百萬美元美國能源部贈款的授獎談判（通過能源部的製造與能源供應鏈辦公室），根據BIL（兩黨基礎設施法）電池材料/製造贈款。 計劃是EnerSys在南卡羅來納州格林維爾建造一個鋰離子電池製造設施（50萬平方英尺），目標是生產用於工業、商業和國防用途的先進電池。 能源部的合同於2025年1月17日最終確定，正式獲得199百萬美元的獎勵。該設施旨在專門為EnerSys產品生產電池，支持包括國防部在內的關鍵客戶，該部門對國內來源的電池供應有要求。 該獎勵目前在特朗普政府的「審查」之下，該政府主要審查IRA下的清潔能源獎勵，但這項獎勵與特朗普最近對鋰/電池供應的政策重點直接相關，因此我懷疑這會成為撤回的候選者。 國內內容的順風：ENS在美國製造，並在2025財年認可了1.846億美元的45X條款抵免（作為銷售成本減少入帳），改善了美國項目的成本位置。要符合這些抵免的要求，需要大量的國內內容。 根據同行的估值，我認為這支股票的定價顯著不合理。當前投資者對美國電池的需求正好成熟。$ENS直接符合國內電池供應鏈主題。 目前電池主題中的動力精神與$GWH $EOSE $ABAT $FLNC $MVST $QS等強化了重新定價的潛力。 $ENS將作為我投資組合中$PLPC在「電網」籃子中的補充，並提供更直接的電池曝光。