EnerSys $ENS - Прибыльная, скрытая компания по производству батарей в США, торгующая по цене 1x выручки и 11 P/E Все остальные акции батарей торгуются по премиальным оценкам на основе хайпа и спекуляций о их технологиях, а тема внутреннего снабжения батареями набирает популярность, поскольку Китай в последнее время оказывает давление не только в области редкоземельных металлов, но и на батареи. EnerSys - это реальный бизнес, который растет, прибыльный и дешевый. Я думаю, что он также напрямую относится к более широкой тематике 'энергетической сети'. ENS имеет два подразделения: Энергетические системы: ИБП, телекоммуникационная/широкополосная энергия, распределительные устройства и электрические системы управления для коммунальных служб, термально управляемые шкафы/корпуса, крупномасштабное хранение энергии. Новые предприятия: резервное питание для коммунальных служб, снижение затрат на спрос, динамическая быстрая зарядка. Актуальность продуктов для текущих тем на рынке: - PowerSafe / DataSafe Systems: стационарные батареи для распределительных устройств/подстанций и ИБП/ЦОД. - Alpha DC Power Systems: выпрямители Cordex и контроллеры CXC HP для 48V и более мощных DC установок и наружных корпусов для телекоммуникационных и коммунальных узлов. - Литиевые аккумуляторы военного класса (клиенты США/NATO): EnerSys приобрела Bren-Tronics (июль 2024 года) за 208 миллионов долларов (немедленно увеличивает прибыль; ~$100M выручки 2023 года) Компонент Bren-Tronics, я думаю, особенно актуален в текущей обстановке, когда Китай оказывает давление в области батарей, особенно для военных приложений. Эта дочерняя компания сама по себе заслуживает пересмотра оценки. В сентябре 2024 года EnerSys была выбрана для начала переговоров о награде в размере 199 миллионов долларов от Министерства энергетики США (через Офис производства и цепочек поставок энергии Министерства энергетики) в рамках грантов BIL (Закон о двусторонней инфраструктуре) на материалы/производство батарей. Заявленный план заключается в том, чтобы EnerSys построила завод по производству литий-ионных аккумуляторов в Гринвилле, Южная Каролина (500K кв. футов), нацеливаясь на производство передовых аккумуляторов для промышленных, коммерческих и оборонных нужд. Контракт с Министерством энергетики был окончательно подписан 17 января 2025 года, официально обеспечив награду в размере 199 миллионов долларов. Завод предназначен для производства аккумуляторов исключительно для продуктов EnerSys, поддерживая критически важных клиентов, включая Министерство обороны, которое имеет требования к внутреннему источнику поставок батарей. Награда технически находится под "обзором" администрации Трампа, которая в основном рассматривает награды в области чистой энергии в рамках IRA, но эта награда напрямую соответствует недавнему политическому фокусу Трампа на поставках лития/батарей, поэтому я сомневаюсь, что это будет кандидатом на отмену. Поддержка внутреннего содержания: ENS производит в США и признала 184,6 миллиона долларов кредитов по Разделу 45X в FY’25 (учтено как снижение COGS), улучшая стоимость на проектах в США. Для того чтобы квалифицироваться для этих кредитов, требовалось значительное внутреннее содержание. Основываясь на оценках аналогов, я думаю, что эта акция значительно недооценена. Текущий интерес инвесторов к американским активам в области батарей созрел. $ENS напрямую вписывается в тему внутреннего снабжения батареями. Животные духи в теме батарей в настоящее время с $GWH $EOSE $ABAT $FLNC $MVST $QS и т.д. подтверждают мнение о потенциале пересмотра цен. $ENS будет дополнением в моем портфеле к $PLPC в корзине 'Энергетическая сеть', с более прямым воздействием на батареи.