Ethereum overgår Bitcoin: JPMorgan Chase avslører fire drivere JPMorgans siste forskningsrapport påpekte at Ethereum (ETH) nylig har overgått Bitcoin (BTC) på grunn av fire kjernefaktorer: optimalisering av ETF-struktur, bedriftsbeholdning, regulatoriske lettelser og potensiell liberalisering av staking-funksjoner. Disse faktorene driver til sammen Ethereum til å vise større potensial i kapitalinnstrømning, institusjonell adopsjon og økologiske applikasjoner, noe som kan omforme kryptomarkedslandskapet. 1. Markedsbakgrunn: tohjulsdriften av politikk og kapital Vedtaket av GENIUS Act stablecoin-lovforslaget i USA og den sterke ytelsen til Ethereum spot ETF-er (5,4 milliarder dollar i tilsig i juli og fortsatt netto innstrømning i august) gir politisk og kapitalstøtte for Ethereum. Derimot har Bitcoin ETF-er sett utstrømninger, noe som fremhever divergensen i markedsytelsen mellom de to. Den kommende avstemningen om "Crypto Market Structure Act" har ytterligere økt markedets forventninger til Ethereum. 2. Fire hovedfaktorer som gjør at Ethereum overgår Bitcoin 1. Potensial for innsatsfunksjon Ethereums PoS-mekanisme tillater innsats for avkastning. Hvis SEC godkjenner ETF-innsats, kan innehavere tjene penger uten å kjøre noder, noe som gjør ETH ETF-er til et "avkastningsbærende" investeringsmiddel, bedre enn Bitcoin ETFer uten innfødt inntekt. 2. Bedriftene øker sine eierandeler og deltar i økosystemet Omtrent 10 børsnoterte selskaper har ETH (2,3 % av det sirkulerende tilbudet), og noen selskaper tjener ekstra inntekter ved å drive noder eller delta i DeFi. Ethereum skifter fra en spekulativ eiendel til et langsiktig allokeringsverktøy for bedrifter, med mer rom for vekst enn Bitcoin. 3. Slapp av regulatorisk holdning SECs bekymringer om overholdelse av likvide staking-tokens (som Lido, Rocket Pool) har svekket seg, og innledende uttalelser kan ikke betraktes som verdipapirer. Dette fjerner barrierer for institusjonelle fond å komme inn i Ethereum-økosystemet og akselererer kapitalinnstrømningen. 4ETF fysisk innløsningsmekanisme SEC godkjente fysiske innløsninger for Ethereum og Bitcoin ETFer, noe som forbedrer effektiviteten, forbedrer likviditeten og reduserer salgspresset. På grunn av den lave andelen av Ethereums institusjonelle beholdninger, er dens marginale veksteffekt mer betydelig. 3. Fremtidsutsikter: Ethereums unike fordeler • ETF-popularitet: Selv om omfanget av ETH ETF-fond er lavere enn BTC, forventes det å tiltrekke seg flere langsiktige fond etter at innsatsfunksjonen er liberalisert. • Bedriftsadopsjon: Ethereums bedriftsbeholdning er fortsatt i de tidlige stadiene, og det er stort rom for inkrementell vekst. • Økologiske fordeler: Ethereum har applikasjoner som DeFi, NFT, stablecoins og AI on-chain computing, som langt overgår Bitcoins posisjonering som "digitalt gull" og blir en "digital økonomiinfrastruktur". 4. Konklusjon Eureums styrke stammer fra flere drivere som gunstige retningslinjer, ETF-optimalisering, institusjonelle beholdninger og økologisk potensial. JPMorgan mener at Ethereum ikke bare forventes å tette gapet med Bitcoin, men til og med kan dominere markedet i fremtiden. Denne trenden markerer transformasjonen av kryptomarkedet fra et "verdilager" til et "flerdimensjonalt applikasjonsøkosystem", og Ethereum er i ferd med å bli "hjertet i den digitale økonomien". $BMNR $SBET