🧵gSurf 🌊 глубокое погружение в сезон Я исследовал @solayer_labs вместе с @Surf_Copilot команда, которая строит не просто один протокол, а пытается создать полноценную финансовую инфраструктуру для Solana От ликвидного рестейкинга (sSOL) → стабильная монета с доходом (sUSD) → инфраструктура MegaValidator → аппаратно-ускоренная цепочка (InfiniSVM) → платежи с помощью Emerald Card Solayer стремится стать "все-в-одном" безбанковским стеком

1) ВВЕДЕНИЕ Когда большинство протоколов специализируются на чем-то одном: ликвидное стекинг, стейблкоины или инфраструктура исполнения Solayer пытается сделать противоположное: вертикально интегрированная, полностековая финансовая инфраструктура на Solana Они строят сразу по пяти направлениям: > Аппаратно-ускоренный блокчейн (InfiniSVM) > Ликвидное рестейкинг и LST (sSOL) > Стейблкоин с доходностью (sUSD) > Оптимизация валидаторов (MegaValidator) > Платежи (Emerald Card) 🧐 Эта амбиция смела, но она несет в себе фундаментальное стратегическое напряжение: "может ли полностековый универсал конкурировать с специалистами, которые доминируют в каждой вертикали с огромными масштабными преимуществами?" Вот некоторые ключевые метрики, предоставленные Surf:

2) Где Solayer силен > Технические инновации: InfiniSVM Уже продемонстрировано 300K TPS на devnet, с целью 1M+ TPS Оптимизированное выполнение на аппаратном уровне (RDMA, InfiniBand) → преимущество, с которым не может сравниться ни один протокол Solana Если это будет успешно, это станет неповторимым преимуществом Solayer, которое Jito или Ethena не смогут просто скопировать > Интегрированный пользовательский путь Настоящее отличие Solayer заключается в объединении компонентов в один рабочий процесс: Ставьте SOL → Получайте доход через sSOL → Конвертируйте в sUSD для стабильности → Расходуйте по всему миру с помощью Emerald Card → Мгновенное расчет через InfiniSVM Это создает эффективность капитала и циклы удержания, которые отдельные специалисты не могут предоставить в изоляции > Раннее рыночное доказательство Собрано $22.5M, TVL более $150M, 304K пользователей по продуктам Принятие Emerald Card на уровне 40K+ пользователей показывает интерес к платежам, область, которую немногие протоколы Solana даже затрагивают Распределение токена $LAYER относительно здоровое (ни один единственный кит >5%, большинство в сообществе) Но все еще нужны некоторые дополнительные требования для @solayer_labs, чтобы быть "успешными"

3) Где Solayer уязвим > Недостаток масштаба По сравнению со специалистами, Solayer все еще крошечен: sSOL против JitoSOL → в 11 раз меньше sUSD против USDe от Ethena → в 465 раз меньше Ставка MegaValidator против доминирования валидаторов Jito → в 40 раз меньше Масштаб имеет значение, потому что ликвидность порождает ликвидность Даже если продукт Solayer хорош, специалисты могут просто обойти его по глубине, партнерствам и институциональным связям > Сложность выполнения Уже сложно хорошо управлять одним продуктом Управление пятью взаимозависимыми продуктами означает: +) Размывание ресурсов $22.5M - это мало по сравнению с миллиардами, собранными конкурентами +) Риск интеграции если один вертикаль потерпит неудачу (например, срыв привязки sUSD), это подрывает доверие ко всей системе +) Запаздывание на рынке Jito или Ethena могут быстрее итеративно развиваться в своих узких областях +) Регуляторные препятствия sUSD (стейблкоин RWA) сталкивается с высоким уровнем контроля в соответствии с правилами MiCA/EU Emerald Card расширяется в регулируемую территорию TradFi (KYC/AML, трансакции через границу) Единственная проблема с соблюдением норм может остановить принятие сразу в нескольких вертикалях.

4) Стратегическое понимание: "Дилемма полного стека" Наибольший риск Solayer заключается в том, что он "довольно хорош" во всем, но не лучший ни в чем. Специалисты, такие как Jito (MEV) или Ethena (доходные стейблкоины), могут продолжать опережать их, если компоненты Solayer останутся индивидуально слабыми. Единственный способ, которым Solayer может добиться большого успеха: "InfiniSVM должен добиться успеха" → технический барьер, который специалисты не могут воспроизвести. "Интеграция кросс-продуктов должна обеспечить реальный синергизм" → например, сделать sUSD более привлекательным, потому что он напрямую финансирует расходы по Emerald Card с доходом, или сделать sSOL более привлекательным, потому что он бесшовно переходит в платежи и безопасность AVS. Другими словами, Solayer нужно превратить свою настройку "мастера на все руки" в компаундинг-флайвил, а не просто в коллекцию полуконкурентоспособных продуктов.