EnerSys $ENS - Jogo de bateria lucrativo e disfarçado com sede nos EUA, negociado a 1x vendas e 11 P/L Todas as outras ações de baterias estão sendo negociadas com avaliações premium baseadas em hype e especulação sobre suas tecnologias, e o tema do fornecimento doméstico de baterias está ganhando força com a China mais recentemente aplicando pressão não apenas em terras raras, mas também em baterias. A EnerSys é um negócio real que está crescendo, lucrativo e barato. Acho que também se aplica diretamente à temática mais ampla da 'rede elétrica'. A ENS tem duas divisões: Sistemas de energia: UPS, energia de telecomunicações/banda larga, comutadores e sistemas de controle elétrico para utilidades, gabinetes/gabinetes gerenciados termicamente, armazenamento de energia em grande escala. Novos empreendimentos: backup de serviços públicos, redução de carga de demanda, carregamento rápido dinâmico. Relevância do produto para temas atuais no mercado: - Sistemas PowerSafe / DataSafe: baterias estacionárias para painéis de distribuição/subestações e UPS/data centers. - Sistemas de energia Alpha DC: retificadores Cordex e controladores CXC HP para instalações DC de 48 V e de maior capacidade e gabinetes externos para nós de campo de telecomunicações e serviços públicos. - Pacotes de lítio de grau de defesa (clientes dos EUA/OTAN): A EnerSys adquiriu a Bren-Tronics (julho de 2024) por US$ 208 milhões (acréscimo imediato; ~ US$ 100 milhões em vendas em 2023) O componente Bren-Tronics, eu acho, é especialmente relevante no ambiente atual, com a China aplicando alavancagem em baterias especificamente para aplicações militares. Esta subsidiária por si só merece uma reclassificação. Em setembro de 2024, a EnerSys foi selecionada para entrar em negociações de concessão de uma doação de US$ 199 milhões do DOE dos EUA (por meio do Escritório de Manufatura e Cadeias de Suprimentos de Energia do DOE) sob as concessões de Materiais de Bateria / Fabricação da BIL (Lei de Infraestrutura Bipartidária). O plano declarado é que a EnerSys construa uma fábrica de células de íons de lítio em Greenville, SC (500 mil pés quadrados), visando a produção de células avançadas para usos industriais, comerciais e de defesa. O contrato do DOE foi finalizado em 17 de janeiro de 2025, garantindo oficialmente o prêmio de US$ 199 milhões. A instalação destina-se a produzir células exclusivamente para produtos EnerSys, apoiando clientes críticos, incluindo o DoD, que tem requisitos para fornecimento de baterias de origem doméstica. O prêmio está tecnicamente sob "revisão" pelo administrador Trump, que está revisando principalmente os prêmios de energia limpa sob o IRA, mas este prêmio se encaixa diretamente com o recente foco político de Trump em torno do fornecimento de lítio / bateria, então duvido que este seja um candidato à reversão. Vento favorável de conteúdo doméstico: A ENS fabrica nos EUA e reconheceu US$ 184,6 milhões em créditos da Seção 45X no ano fiscal de 25 (registrados como redução de CPV), melhorando a posição de custo em projetos nos EUA. Para se qualificar para esses créditos, era necessário conteúdo nacional significativo. Com base nas avaliações dos pares, acho que essa ação está significativamente mal precificada. O atual apetite dos investidores pela exposição dos EUA às baterias está maduro. $ENS se encaixa diretamente no tema da cadeia de suprimentos de baterias domésticas. Os espíritos animais no tema da bateria atualmente com $GWH $EOSE $ABAT $FLNC $MVST $QS etc. reforçam a visão do potencial de reprecificação. $ENS funcionará como um complemento no meu portfólio para $PLPC na cesta 'Power Grid', com exposição mais direta da bateria.